電氣設(shè)備行業(yè)投資機(jī)會(huì)報(bào)告——新能源車(chē)銷(xiāo)量亮眼 風(fēng)電環(huán)境持續(xù)改善
日期：2018/3/20 9:54:28
（來(lái)源： 2018-03-19 中國(guó)投資咨詢(xún)網(wǎng)）
新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)大增
中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，2018 年 2 月，新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別為 3.9 和 3.4 萬(wàn)輛，同比分別+119.1%和 95.2%。分動(dòng)力類(lèi)型來(lái)看，純電動(dòng)車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別為 2.9 和2.3 萬(wàn)輛，同比+89.4%和 68.4%，插電混動(dòng)產(chǎn)銷(xiāo)分別為 1 萬(wàn)輛和 1.1 萬(wàn)輛，同比+288.4%和 196.4%。結(jié)合 2 月中汽協(xié)數(shù)據(jù)與產(chǎn)業(yè)基本面情況，繼續(xù)看好新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)未來(lái)前景。建議關(guān)注上游資源相關(guān)標(biāo)的（有色組覆蓋）；預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)里程考核放松和緩沖期政策利好客車(chē)，建議關(guān)注客車(chē)相關(guān)標(biāo)的；看好低估值的電池和 pack 環(huán)節(jié)（詳細(xì)見(jiàn)系列深度三），重點(diǎn)推薦東方精工，其他環(huán)節(jié)關(guān)注電池環(huán)節(jié)國(guó)軒高科、電解液環(huán)節(jié)天賜材料、隔膜環(huán)節(jié)星源材質(zhì)。
外部環(huán)境持續(xù)改善，利好風(fēng)電
外部環(huán)境改善推動(dòng)限電降低。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018 年 1-2 月，風(fēng)電發(fā)電量同比+34.7%，大幅高于累計(jì)裝機(jī)增速，棄風(fēng)限電改善明顯，從而推動(dòng)紅六省變成紅三省。開(kāi)發(fā)商裝機(jī)向北方地區(qū)轉(zhuǎn)移，裝機(jī)開(kāi)發(fā)便利性和規(guī)模持續(xù)提升，主要包括基地項(xiàng)目、分散式風(fēng)電和海上風(fēng)電。我們統(tǒng)計(jì)，去年下半年以來(lái)，蒙東、蒙西和寧夏等地批復(fù)的風(fēng)電項(xiàng)目將近 10GW。分散式風(fēng)電積極推動(dòng)，其中河南，河北和山西等地分別批復(fù)規(guī)模 2GW，4GW和 1GW， 將成為行業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。 多省份推動(dòng)海上風(fēng)電，多廠(chǎng)家積極布局。繼續(xù)關(guān)注金風(fēng)科技，天順風(fēng)能，泰勝風(fēng)能和中材科技等。
開(kāi)工日趨回暖，關(guān)注光伏價(jià)格走勢(shì)
春節(jié)之后，光伏行業(yè)開(kāi)工逐漸恢復(fù)正常。而隨著二季度光伏電站搶裝的來(lái)臨，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格也將保持穩(wěn)定。2018 年 3 月份開(kāi)始，國(guó)家能源局開(kāi)啟了光伏領(lǐng)跑者招標(biāo)，部分項(xiàng)目中標(biāo)電價(jià)主要集中在 0.41 元/千瓦時(shí)-0.45 元/千瓦時(shí)，且單晶 PERC 技術(shù)表現(xiàn)出明確的趨勢(shì)。隨著技術(shù)創(chuàng)新的推進(jìn)，單晶市場(chǎng)份額會(huì)進(jìn)一步提升。而產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行，也將加快平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)。分布式重點(diǎn)關(guān)注陽(yáng)光電源，正泰電器，京運(yùn)通等；高效產(chǎn)品重點(diǎn)關(guān)注隆基股份，通威股份等。重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)輔材。
關(guān)注電網(wǎng)資產(chǎn)證券化
“兩會(huì)”期間，國(guó)家電網(wǎng)董事長(zhǎng)舒印彪在接受專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，國(guó)家電網(wǎng)今后三年會(huì)進(jìn)一步清理無(wú)效低效資產(chǎn)，在部分戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)引入民營(yíng)資本，后續(xù)不排除進(jìn)一步推動(dòng)資產(chǎn)證券化的可能性。建議關(guān)注在國(guó)有企業(yè)改革推進(jìn)過(guò)程中，國(guó)家電網(wǎng)在推動(dòng)資產(chǎn)證券化提升所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注國(guó)電南瑞、許繼電氣、平高電氣、 置信電氣、西昌電力、岷江水電、涪陵電力、明星電力以及廣宇發(fā)展。
